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Dados B3 › The Sunday Desk

The Sunday Desk nº 1: 18% em cinco dias

Edição de 03/11/2026 · semana de 26/10 a 01/11/2026 · 16 páginas · leitura livre · Leitura, não recomendação de investimento.

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3 nov 20262The Sunday Desk
The Sunday DeskCarta do editor

Carta do editor

A semana em que o preço mudou

Em cinco dias de negócios, a bolsa brasileira perdeu 18% do seu valor, e mais de três quartos da queda vieram em um único dia, segunda-feira, 26/10. Esta edição mostra o que aconteceu, quem perdeu e quem ganhou, e por que as explicações divergem.

Em 1 minutoo essencial da edição
  1. Entre 23 e 30/10, o Ibovespa caiu 18,12%. A maior parte veio na segunda-feira, 26/10 (−13,88%), um dia depois da reeleição de Lula.
  2. No mesmo dia, o dólar subiu 8,21%, a R$ 5,403, e os juros futuros (o que o mercado cobra hoje para emprestar até 2029) chegaram a 15,25%. Bancos e varejistas caíram mais; exportadoras subiram.
  3. Três dos seis canais explicam a queda de duas formas: Sardinha e Ulrich apontam as contas do governo; Rosolini, investidores que desfizeram apostas feitas antes da eleição (p. 7–8).
  4. A Anthropic, empresa de inteligência artificial, protocolou o pedido de registro para abrir o capital na Nasdaq. O prospecto mostra receita em forte alta e um prejuízo de US$ 104 bilhões, quase todo só no papel (contábil).
  5. Na quarta-feira, 4/11, o Banco Central decide a Selic, a taxa básica de juros. O mercado espera manutenção em 13,75%.

Segundo o InfoMoney, o resultado contrariou o que os preços já embutiam (já refletiam) e o risco das contas públicas ampliou a reação do mercado. O dólar e os juros subiram, e caíram ações de empresas que dependem de crédito, como bancos e varejistas.

iEntenda

O Ibovespa é o termômetro da bolsa brasileira: reúne as ações mais negociadas e mostra, em pontos, se o mercado sobe ou cai. Cair 18% é perder quase um quinto do valor do índice em uma semana.

O que observarQual das duas explicações para a queda, contas públicas ou apostas desfeitas, ganha mais apoio nas próximas semanas? (p. 8)

Nesta edição

  • p. 3 a 6A semana da queda e o que se mexeu na bolsa
  • p. 7 e 8Seis canais de YouTube e as duas teses
  • p. 9 e 10Anthropic: o que diz o prospecto
  • p. 11 e 12Copom, Focus e juros futuros
  • p. 13EUA e Fed: o que os números de outubro mostram
  • p. 14Petrobras, Vale e petróleo
  • p. 15 e 16Glossário, agenda e leituras nas fontes originais

Como ler. Números e interpretações são atribuídos às fontes. Nada aqui é recomendação de compra ou venda. A semana vai de 26/10 a 01/11. A bolsa é medida a partir do fechamento de 23/10, o último dia antes do 2º turno. A edição sai em 3/11. Todas as ilustrações foram geradas por IA e não são fotografias reais.

The Sunday Desk33 nov 2026
Ilustração gerada por IA de torres de bancos sob chuva.
Ilustração gerada por IA (Gemini). Não é foto real.

Reportagem de capa · Brasil

A bolsa perdeu 18% em cinco dias

Em cinco pregões (dias de negócios na bolsa), o Ibovespa perdeu 18%. A vitória de Lula surpreendeu o mercado: os preços já refletiam a aposta em outro vencedor, segundo InfoMoney e CNN Brasil. Quem tem ações ou fundos de ações viu a queda no saldo.

Por Redação The Sunday Desk

Ibovespa: pontos no fechamento de cada dia

eixo a partir de 160 mil210 mil200190180170160 205.083 176.608−13,88% no dia 167.922 23/1026/1027/1028/1029/1030/10 variação no dia:−13,88%−0,51%−2,68%−1,06%−0,75%

Ibovespa, em pontos, no fechamento de cada pregão, de 23 a 30/10. O eixo vertical começa em 160 mil, não em zero. Variação diária calculada com base nos fechamentos. Resultado da semana: −18,12%. As quedas não se somam: cada percentual incide sobre o valor do dia anterior.

O gatilho. Segundo o InfoMoney, a eleição foi o gatilho da queda. Lula foi reeleito em 25/10, com 51,79% dos votos válidos, contra 48,21% de Flávio Bolsonaro. Na segunda-feira, 26/10, a abertura foi tão ruim que a B3, a bolsa de valores brasileira, interrompeu todos os negócios por 30 minutos, o chamado circuit breaker (explicado na p. 4). Foi a primeira vez desde março de 2020.

Naquele dia, o Ibovespa fechou em 176.608 pontos, queda de 13,88%. Nos quatro pregões seguintes, recuou mais 4,9% e terminou a sexta-feira, 30/10, em 167.922 pontos.

Num dia, 28 mil pontos. Nos quatro seguintes, quase 9 mil.
3 nov 20264The Sunday Desk
The Sunday DeskReportagem de capa

Reportagem de capa · continuação

Por que caiu tanto, e quem escapou

A reação foi forte porque o resultado contrariou os preços, segundo InfoMoney e CNN Brasil. Muitos investidores estavam posicionados para outro resultado (a posição é a aposta montada antes da eleição, p. 8), e a preocupação com as contas públicas também pesou.

Comunicados das empresas. Fatos relevantes são os comunicados obrigatórios das empresas à bolsa. Segundo o Dados B3 (plataforma do mesmo editor), nenhum dos 30 comunicados mais recentes das empresas (27 a 30/10) explica as quedas de bancos, Itaúsa, CPFL, Cemig ou Sanepar; a lista pode estar incompleta.

Quem escapou. Segundo a CNN Brasil, só oito papéis negociados na bolsa fecharam em alta em 26/10, ligados à exportação e ao dólar. O resultado em reais dessas companhias tende a subir quando o dólar sobe: quem vende no exterior recebe mais reais por cada dólar faturado. A Vale (VALE3, o código que identifica a ação na bolsa; ver glossário, p. 15) terminou a semana praticamente estável.

Dólar e juros. O dólar comercial, cotação usada entre bancos e empresas, subiu 8,21% em 26/10 e fechou a R$ 5,403, segundo o InfoMoney. Os juros futuros para janeiro de 2029 chegaram a 15,25%, alta de 2,655 pontos percentuais (juros futuros: p. 11).

iEntenda

O circuit breaker é o disjuntor da bolsa: quando o índice cai demais em pouco tempo, a B3 interrompe os negócios. Em 26/10, a pausa durou 30 minutos, tempo para avaliar a situação antes de voltar a negociar.

Setores e índices em 26/10, em %

Setor imobiliário −28,63% Empresas menores −26,52% Setor de consumo −26,14% Ibovespa −13,88%

Empresas menores = índice Small Caps da B3. Dados dos setores: CNN Brasil. Ibovespa, para comparação.

Ações em 26/10, em %

Magazine Luiza (MGLU3) −58,23% Vale (VALE3) +4,01% Embraer (EMBJ3) +8,89% Suzano (SUZB3) +10,08%

Dados das ações: InfoMoney. O código com letras e número é o apelido da ação na bolsa; o 3 ou o 4 no final indica o tipo de ação (ver glossário, p. 15).

O que observarComo o Ibovespa e o dólar se comportam nas próximas semanas?

Resultado do 2º turno, circuit breaker, dólar e juros: InfoMoney, 26/10/2026 · setores: CNN Brasil, 26/10/2026 · comunicados das empresas: Dados B3.
The Sunday Desk53 nov 2026
The Sunday DeskReportagem de capa

O que aconteceu na bolsa

O que se mexeu na bolsa entre 26 e 29/10

Seis sinais apareceram entre 26 e 29/10. Os analistas divergem sobre qual pesou mais (p. 8).

  • 1
    Investidores estrangeiros26/10

    Em poucos dias, o saldo do mês (o que entrou menos o que saiu), ainda positivo, encolheu de R$ 20,2 bilhões (21/10) para R$ 13,3 bilhões (no mês até 26/10); só em 26/10, a saída foi de R$ 2,85 bilhões (B3, via InfoMoney).

  • 2
    Fundos perdem26/10

    Gestoras (empresas que administram fundos), como Vista, Encore e Mar, reconheceram erros, segundo a Bloomberg Línea (30/10): o Vista Multiestratégia perdeu 24%, o Encore Ações 32% e o Mar Absoluto 15%. Fundos multimercados, que misturam ações, juros e dólar, perderam em média 3,9% num dia, o pior resultado em mais de nove anos (índice da Anbima, associação do setor).

  • 3
    Juros sobem26/10

    Os juros que o mercado cobra para prazos longos subiram para perto de 15% ao ano (p. 11). O Tesouro Prefixado 2032, título público com taxa definida na compra, pagava 15,78% em 26/10, segundo o InfoMoney.

  • 4
    Tesouro recompra títulos26/10

    O governo comprou de volta títulos da própria dívida (títulos públicos): cerca de R$ 7,1 bilhões em títulos de taxa fixa (NTN-F) de manhã e, no total do dia, mais de R$ 14 bilhões, segundo o BPMoney; a soma varia por fonte. Também cancelou leilões. Quando os juros sobem, o preço desses títulos cai. Segundo o ministro Durigan, o objetivo era dar estabilidade.

iEntenda

Rebaixar uma ação é piorar a nota que um banco dá a ela, por exemplo de “compra” para “neutro”. São opiniões de analistas, não fatos nem garantias. Elas podem mexer nas cotações porque muitos investidores acompanham os relatórios dos grandes bancos.

  • 5
    Bancos rebaixam recomendações27 a 29/10

    Segundo o InfoMoney, em 27/10 o Citi rebaixou o Bradesco para “neutro” e o Banco do Brasil (BBAS3) para “venda”. O Itaú BBA (28/10) e o JPMorgan (29/10) também puseram o Bradesco em “neutro”. Em 26/10, o JPMorgan classificou o real e os títulos públicos brasileiros como marketweight: peso igual ao do mercado, nem mais nem menos.

  • 6
    Governo fala em meta fiscal27/10

    O ministro da Fazenda, Dario Durigan, afirmou que pretende buscar o centro da meta fiscal, o resultado que o governo se compromete a alcançar entre o que arrecada e o que gasta, segundo o Poder360.

A lista mostra o que se mexeu, não uma relação comprovada de causa e efeito (p. 8).

3 nov 20266The Sunday Desk
The Sunday DeskReportagem de capa

O que aconteceu na bolsa · as ações

Bancos, energia e saneamento lideram as perdas; Vale e Klabin resistiram

Entre os papéis conferidos, as maiores quedas da semana foram as de bancos, energia e saneamento.

Variação na semana: de 23/10 a 30/10. Maior queda em um dia: a maior queda diária da ação ao longo da semana.

AçãoVariação na semanaMaior queda em um dia
Bancos
Banco do Brasil · BBAS3−33,37%−29,33%
Bradesco · BBDC4−31,96%−21,70%
ABC Brasil · ABCB4−24,82%−18,51%
Itaú · ITUB4−19,90%−13,66%
Energia, saneamento e petróleo
Sanepar · SAPR4−26,41%−18,49%
Axia (ex-Eletrobras) · AXIA3−18,22%−12,41%
Cemig · CMIG4−13,71%−11,40%
Petrobras · PETR4−10,17%−8,18%
Resistiram
Klabin · KLBN11−5,60%−6,37%
Vale · VALE3+0,19%−2,57%

Ordenado por queda na semana dentro de cada grupo. Variação do preço entre 23/10 e 30/10 (Dados B3).

Mês e semana. Até 23/10 o índice estava cerca de 10% acima do começo do mês (conta com os fechamentos de 30/09 e 23/10). Depois da queda de 18% em cinco dias, o mês fechou em −9,9%, a maior perda mensal desde 2022, segundo o InfoMoney.

O que observarO que Itaú (3/11) e Banco do Brasil (11/11) dirão em seus balanços (relatórios de resultados) do 3º trimestre?

Mês de outubro: InfoMoney · estrangeiros: InfoMoney, 28/10 · gestoras: Bloomberg Línea, 30/10 e InfoMoney · juros: InfoMoney, 26/10 · Tesouro: BPMoney, 27/10 · Citi: InfoMoney · Itaú BBA: InfoMoney · JPMorgan: InfoMoney, 29/10 · Durigan: Poder360, 27/10 · ações: Dados B3, BBAS3 · ITUB4 · AXIA3 · PETR4 · VALE3.
The Sunday Desk73 nov 2026
Ilustração gerada por IA de um estúdio de vídeo vazio, com microfone, câmera e luz circular.
Ilustração gerada por IA (Gemini). Não é foto real.

YouTube · um recorte de nicho

Seis canais de YouTube comentaram a queda

São opiniões dos canais, não da revista; nada aqui é recomendação. É um recorte de canais especializados, não a opinião de todo o mercado.

O que cada canal disse

Bruno RosoliniAções brasileiras e dividendos
7 vídeos, de 26 a 31/10

Interpretou o movimento como o fim da aposta que muitos fizeram na eleição e espera mais oscilações.

Fernando UlrichMacroeconomia, política monetária e bitcoin
5 vídeos, de 26/10 a 01/11

Avalia que o dólar é sensível aos gastos públicos.

Investidor SardinhaAções brasileiras, finanças pessoais e política econômica
5 vídeos, de 26/10 a 01/11

Disse que o receio do mercado é com o orçamento do governo, não com a pessoa eleita.

Machado (YouTube)Ações brasileiras
8 vídeos, de 26/10 a 01/11

Comparou o retorno do Tesouro Prefixado 2032 com o que calcula para as ações.

O Primo RicoThiago Nigro · finanças pessoais e mercado
3 vídeos, 26 e 27/10

Em vídeo de 27/10, disse que não era hora de vender e que a queda abre momento para acumular ativos.

StormerAções brasileiras, cripto e mercado
1 vídeo, de 02/11

Acha que o mercado exagerou no pânico; no curto prazo vê espaço para um repique (alta rápida depois de uma queda forte); no longo prazo, vê juros mais altos pesando sobre empresas e famílias.

Links dos vídeos: ver p. 16.
3 nov 20268The Sunday Desk
Ilustração gerada por IA de uma pessoa de costas diante de uma parede curva de monitores com linhas vermelhas e verdes.
Ilustração gerada por IA (Gemini). Não é foto real.

Painel

Onde as vozes discordam

A bolsa caiu muito em um só dia, e há duas explicações. Tese 1, segundo Sardinha e Ulrich: o mercado teme as contas públicas. Tese 2, segundo as gestoras Rerra e Paramis (InfoMoney): muitos fundos apostavam em outro resultado e tiveram de vender às pressas.

Duas teses para o mesmo dia

Tese 1: contas públicasTese 2: apostas desfeitas
Risco fiscal
Para parte dos analistas e canais, o mercado teme as contas do governo. Para Sardinha, o receio é com a situação fiscal, não com a pessoa eleita. Ulrich avalia que o dólar é sensível aos gastos públicos. Risco fiscal é a preocupação de que o governo gaste mais do que arrecada.		Posições
Muitos fundos tinham apostado em outro resultado para a eleição; quando ele veio diferente, tiveram de vender ações às pressas, e isso derrubou os preços de várias empresas ao mesmo tempo. Rosolini lê o dia como o fim da aposta que muitos fizeram na eleição. As gestoras Rerra e Paramis (InfoMoney) falam em posições concentradas na expectativa de outro resultado; o ministro da Fazenda, Dario Durigan (Poder360), chama o fenômeno de reação de posição. Posição = aposta montada antes da eleição.

As duas explicações se referem ao mesmo dia, 26/10, e uma não exclui a outra.

O que observarOs próximos boletins Focus (p. 12) mostrarão se os economistas passam a projetar juros mais altos?

Links dos vídeos: ver p. 16. Gestoras: InfoMoney · Durigan: Poder360, 27/10.
The Sunday Desk93 nov 2026
The Sunday DeskEmpresas · IPO

Empresas · IPO

Anthropic: o que diz o prospecto

Ao pedir para vender ações na bolsa americana, a Anthropic mostrou uma receita do 3º trimestre mais de 12 vezes maior que a do mesmo período de 2025 e um prejuízo de US$ 104 bilhões, quase todo só no papel (contábil). Se a empresa chegar à bolsa, o público em geral poderá negociar suas ações.

Receita da Anthropic, em US$ bilhões

ANOS COMPLETOS 2024 US$ 386 milhões 2025 US$ 4,6 bilhões TRIMESTRES DE 2026 1º trimestre US$ 4,7 bilhões 2º trimestre US$ 11,6 bilhões 3º trimestre US$ 17,0 bilhões

Cada barra de 2026 é só um trimestre; o ano de 2025 inteiro rendeu quase o mesmo que o 1º trimestre de 2026.

Fonte: prospecto da Anthropic, de 02/11/2026. Valores arredondados.

A listagem. A Anthropic protocolou na SEC (a CVM americana) o registro para listar ações Classe A na Nasdaq, com o código ANT. O pedido inicial foi registrado em 26/10 e emendado em 02/11. O prospecto ainda não informa a faixa de preço nem a quantidade de ações. A imprensa menciona uma possível listagem perto de 16/11, sem confirmação.

A receita. Em 2025, a empresa faturou US$ 4,6 bilhões, ante US$ 386 milhões em 2024. Nos nove primeiros meses de 2026, a receita foi de US$ 33,2 bilhões.

O prejuízo de US$ 104 bilhões, por dentro

Nos nove meses, o prejuízo líquido foi de US$ 104 bilhões. Alguns investidores têm direito a receber ações da Anthropic por um preço combinado. Quanto mais a empresa vale, mais valioso é esse direito e maior é a dívida dela com eles. A empresa registra essa diferença como prejuízo, mas nenhum dinheiro sai do caixa. Isso explica US$ 94 dos US$ 104 bilhões de prejuízo. O negócio em si perdeu US$ 1,3 bilhão.

Prejuízo líquido,nove meses−104,0 Ajuste contábil (valor justo),sem saída de caixa−94,3 Resultado da atividade(operacional)−1,3 Demais itens(por diferença)−8,5

Valores em US$ bilhões, nove meses até 30/09/2026 (prospecto). “Valor justo” é um ajuste contábil dos contratos com investidores, sem saída de caixa.

iEntenda

O prospecto é o documento que a empresa apresenta ao vender ações ao público: traz receita, prejuízo, dívidas e riscos. IPO é a primeira venda de ações na bolsa. O S-1/A é a versão emendada (corrigida) do pedido, protocolada na SEC.

Divulgação: a ferramenta de IA usada nesta edição é da Anthropic.

3 nov 202610The Sunday Desk
Ilustração gerada por IA de uma etiqueta de preço em branco num corredor de servidores.
Ilustração gerada por IA (Gemini). Não é foto real.

Empresas · IPO · o valor

Dois analistas, duas leituras sobre o valor

Damodaran. Aswath Damodaran, professor conhecido por avaliar empresas, calcula quanto a Anthropic vale. No cenário do meio, cerca de US$ 1,5 trilhão; no melhor, mais de US$ 4 trilhões. No pior cenário, a empresa não consegue pagar suas dívidas (insolvência) e o valor das ações seria zero; o valor calculado é negativo.

Boyle. Patrick Boyle, em vídeo de 31/10, diz que o prospecto traz muitos dados, mas pouco ajuda a saber quanto a empresa vale; no vídeo, não apresenta uma nova avaliação (em setembro, ele havia dito que US$ 2 trilhões era impossível de justificar, e diz agora que o documento não muda esse veredito).

01234 US$ trilhões Cenários deDamodaran pior −0,373 base 1,475 melhor 4,04 Preço que a imprensaespera para a oferta US$ 1,5 a 2 trilhões

Valor da Anthropic segundo Damodaran, em US$ trilhões. A faixa de US$ 1,5 a 2 trilhões é o preço que a imprensa espera para a oferta, e não faz parte dos cenários de Damodaran. Valor calculado não é preço de venda.

Os compromissos. O prospecto emendado informa US$ 895 bilhões em contratos de compra e arrendamento (aluguel de longo prazo), quase todos de computação e infraestrutura. É quase 27 vezes a receita dos nove meses de 2026 (US$ 33,2 bilhões). US$ 70 bilhões vencem em 12 meses. A empresa tinha US$ 95,6 bilhões em caixa em 30/09. Os fundadores controlam pouco mais da metade dos votos.

Em comum Os compromissos com computação pesam, e o ritmo desacelerou no 3º trimestre: +47% sobre o trimestre anterior, depois de +144% no 2º, segundo a Reuters. Os dois analistas leram o documento original, anterior à emenda de 02/11, e citam compromissos menores que os US$ 895 bilhões.
Divergem Damodaran estima um valor; Boyle diz que o prospecto não basta para isso.

iEntenda

Valuation é uma estimativa de quanto uma empresa vale. Depende de palpites sobre o futuro; mudando os palpites, o resultado muda muito.

O que observarO que o prospecto ainda vai informar sobre a faixa de preço e o número de ações?

Damodaran, “The Anthropic Prospectus Arrives”, blog, 28/10/2026. aswathdamodaran.blogspot.com · Patrick Boyle, “Anthropic Opened Its Books. What Is It Really Worth?”, vídeo no YouTube, 31/10/2026. youtube.com · prospecto: sec.gov · listagem na imprensa: investinglive · crescimento trimestral: Reuters, via Investing.com · compromissos citados por Damodaran (mais de US$ 600 bilhões) e por Boyle (mais de US$ 800 bilhões): ambos leram a versão original, anterior à emenda de 02/11.
The Sunday Desk113 nov 2026
Ilustração gerada por IA de um prédio de vidro escuro em Brasília, ao entardecer.
Ilustração gerada por IA (Gemini). Não é foto real.

Brasil · juros e câmbio

Copom, quarta-feira (4/11): o que os juros futuros já mostram

O mercado aposta que o Banco Central não vai mexer nos juros na quarta-feira. A Selic está em 13,75% ao ano; antes da eleição, esperavam-se cortes, e agora a aposta é de manutenção. Importa porque a Selic mexe no custo do crédito e no rendimento da renda fixa.

O Copom é o comitê do Banco Central que define a Selic, a taxa básica de juros do país. A reunião é nos dias 3 e 4/11, e a decisão sai na noite de quarta-feira. A próxima será em 8 e 9/12.

Antes da eleição, o Boletim Focus de 26/10, com coleta de 23/10 (explicado na p. 12) projetava uma Selic de 13,25% no fim de 2026, abaixo dos 13,75% atuais. Esse Focus foi coletado antes do 2º turno.

Os juros que o mercado cobra, contra a Selic

13% 14% 15% 16% 12,5% Selic hoje 13,75% 13,72% 14,905% 15,25% 13,25% Previsão Focusde 23/10, fim de 2026 Juros futuros(DI) jan/202726/10 Juros futuros(DI) jan/202826/10 Juros futuros(DI) jan/202926/10 antes da quedaAtenção: o eixo começa em 12,5%, não em zero

Em 23/10 os economistas esperavam Selic de 13,25% no fim do ano (círculo vazio). Depois da eleição, o mercado passou a cobrar 15,25% para 2029. Juros futuros (DI): taxas de fechamento de 26/10 para os vencimentos de janeiro (InfoMoney).

Os juros futuros, ou DI, são taxas negociadas hoje para contratos que vencem mais adiante; mostram o que o mercado espera para os juros em cada data. Vencimento é a data em que o contrato termina. Nos três vencimentos do gráfico, quanto mais longe o prazo, maior a taxa. Em 26/10, a taxa para jan/2027 ficou praticamente igual à Selic (13,72% contra 13,75%).

iO que a Selic muda

Quando a Selic sobe, crédito e financiamentos ficam mais caros e a renda fixa passa a pagar mais; para as empresas, financiar-se custa mais. Quando cai, ocorre o oposto.

O que observarA decisão do Copom na noite de quarta-feira, 4/11: o comunicado do Banco Central sinaliza juros mais altos ou mais baixos adiante?

3 nov 202612The Sunday Desk
The Sunday DeskBrasil · juros e câmbio

Juros e câmbio · os números

O que o mercado aposta para o Copom

0% 25% 50% 75% 100% Manter a Selicem 13,75% cerca de 2 em cada 3 Cortar 0,25 ponto cerca de 30% Subir os juros pouco mais de 1%

Cerca de 2 em cada 3 apostam em manter a Selic (entre 63% e 69%, conforme a fonte); cerca de 30%, em cortar 0,25 ponto. Antes da eleição, mais de 7 em 10 apostavam em corte.

Opções de Copom: apostas que o mercado faz sobre a decisão do comitê, negociadas na B3. A parte clara da barra mostra a variação entre as fontes. Itaú e HSBC projetam manutenção.

Dólar e inflação pressionam a decisão sobre os juros

Antes da eleição, o Boletim Focus projetava o dólar a R$ 5,05 no fim do ano. Na segunda-feira seguinte ao 2º turno, ele fechou a R$ 5,403. Quando o dólar sobe, importados e outros custos ligados à moeda americana tendem a encarecer. Isso tende a pressionar a inflação e a reduzir o espaço para cortes nos juros.

As expectativas de inflação também pioraram. No mesmo boletim, a mediana das projeções para o IPCA, índice oficial de inflação do Brasil, em 2026 ficou em 5,19%, acima dos 4,99% de quatro semanas antes. Esse Focus foi coletado antes do 2º turno e ainda não refletia os acontecimentos da semana seguinte.

Projeções do Boletim Focus de 23/10 (o último antes da queda)

IndicadorProjeção 2026 (há 4 semanas)Projeção 2026 (23/10)Projeção 2027
Inflação oficial (IPCA), %4,995,194,34
Selic no fim do ano, %13,5013,2511,75
Crescimento da economia (PIB), %1,861,801,31
Dólar no fim do ano (R$ por US$)5,205,055,15
iEntenda · Boletim Focus

É uma pesquisa semanal do Banco Central com economistas e instituições financeiras sobre juros, inflação, crescimento e dólar. Mostra a mediana (o valor do meio) das projeções e só retrata o que os participantes esperavam naquele momento.

Boletim Focus (Banco Central), coleta de 23/10/2026, publicada em 26/10: bcb.gov.br/publicacoes/focus · DI e dólar: InfoMoney, 26/10 · opções de Copom: BPMoney (63,1% em 26/10), Space Money (66,5%) e Piranot, 02/11; a CNN Brasil citou 68,8%.
The Sunday Desk133 nov 2026
Ilustração gerada por IA da fachada de uma bolsa de valores em Nova York, ao entardecer, com uma grande bandeira dos EUA.
Ilustração gerada por IA (Gemini). Não é foto real.

EUA · mercados e Fed

Em outubro, o Nasdaq caiu 6,7%; o S&P 500 de pesos iguais subiu 4,9%

O que acontece em Nova York mexe com a bolsa daqui porque o humor dos investidores americanos influencia o dólar e os juros. Em outubro, o Nasdaq, de forte peso em tecnologia, caiu 6,7%, mas o S&P 500 de pesos iguais (as 500 empresas com o mesmo peso) subiu 4,9%; o Fed, banco central americano, manteve os juros.

Retorno em outubro de 2026, em %

Nasdaq −6,7% S&P 500 −0,93% S&P 500 depesos iguais +4,9%

Nasdaq: índice das empresas de tecnologia. S&P 500: as 500 maiores empresas americanas. De pesos iguais: todas com o mesmo peso.

+10,7%S&P 500, de janeiro a outubro de 2026

O S&P 500 comum dá mais peso às maiores empresas e caiu 0,93% em outubro. Se tratarmos as 500 empresas como iguais, e não pelo tamanho, o mês foi de alta de 4,9%.

Callum Thomas, autor da newsletter semanal de gráficos ChartStorm, lê o mês como um mercado menos concentrado: segundo a newsletter, o mês mostrou um mercado menos concentrado nas maiores empresas.

Para ele, as ações americanas merecem avaliação neutra, com riscos crescentes: preços elevados, sentimento comprador (muitos investidores otimistas ao mesmo tempo) e sinais de desaceleração esperados para 2027.

O Fed manteve os juros. Em 28/10, manteve a taxa na faixa de 3,75% a 4,00% ao ano, com 10 votos a favor e 2 contra. Os dois membros do comitê que discordaram queriam subir os juros em vez de mantê-los, segundo o Poder360.

No comunicado, o Fed disse que a atividade segue forte e que a inflação está acima de 2%. A decisão era esperada; naquele dia, o dólar caiu 0,19% e fechou a R$ 5,34.

iEntenda

O Fed manteve os juros em 3,75% a 4,00%. Quando os juros nos EUA sobem, o dinheiro tende a ir para lá, o dólar fica mais caro e o real perde valor. É assim que o que acontece lá mexe com o dólar, os juros e a bolsa aqui.

O que observarComo o Nasdaq fecha novembro?

Callum Thomas, “Weekly S&P500 ChartStorm — 1 November 2026”. chartstorm.info · Fed: Poder360, 28/10 · dólar: Brasil 61.
3 nov 202614The Sunday Desk
Ilustração gerada por IA de uma plataforma de petróleo no mar.
Ilustração gerada por IA (Gemini). Não é foto real.

Empresas · commodities

Petrobras bate recorde de produção; lucro da Vale cai 53%

Petrobras: produção recorde e ação em queda na semana. Vale: lucro 53% menor e ação estável. Os números da semana estão na p. 6.

3,512 milhõesde barris por dia: produção própria da Petrobras no 3º trimestre de 2026, alta de 11,7% em 12 meses
US$ 1,25 bilhãolucro da Vale no 3º trimestre de 2026, queda de 53%, abaixo do esperado

A produção. A Petrobras registrou produção própria recorde no 3º trimestre de 2026: 3,512 milhões de barris de óleo equivalente por dia, alta de 11,7% em 12 meses, segundo o Eu Quero Investir (28/10). “Óleo equivalente” reúne petróleo e gás numa só medida.

A Vale. A mineradora teve lucro de US$ 1,25 bilhão no 3º trimestre, queda de 53% e resultado abaixo do esperado, segundo o Money Times (30/10). As ações terminaram a semana praticamente estáveis.

Na bolsa. Petrobras e Vale vendem commodities, produtos básicos cotados em dólar no mercado mundial. Na semana, a ação da Petrobras (PETR4) caiu de R$ 58,68 para R$ 52,71, segundo o Dados B3.

Os dividendos. Dividendos são a parte do lucro paga aos acionistas. Bancos já estimam, em dólares, quanto a Petrobras pode distribuir quando divulgar o balanço (relatório de resultados da empresa), previsto para 11/11, segundo o BPMoney.

Dividendos esperados da Petrobras no 3º trimestre de 2026

InstituiçãoUS$ bilhões
Safra3,1
Consenso (média das projeções, citada pelo BTG)3,2
Itaú BBA4,2

Projeções de instituições financeiras, segundo o BPMoney.

O que observarO balanço e os dividendos da Petrobras, em 11/11, ficam perto das projeções da tabela?

PETR4: Dados B3 · produção: Eu Quero Investir, 28/10 · dividendos: BPMoney · Vale: Money Times, 30/10.
The Sunday Desk153 nov 2026
The Sunday DeskGlossário

Glossário

Os termos da edição, de A a Z

Os termos usados nesta edição, em uma frase cada.

13FRelatório trimestral em que grandes gestoras americanas informam à SEC quais ações têm (p. 16).
AnbimaAssociação do mercado financeiro que publica, entre outros dados, índices de fundos (p. 5).
ArrendamentoAluguel de longo prazo de equipamentos ou instalações, como centros de dados (p. 10).
B3A bolsa de valores do Brasil, onde se compram e vendem ações (p. 3).
BalançoRelatório de resultados de uma empresa em um período, como um trimestre (p. 6).
BitcoinMoeda digital que não é emitida por nenhum governo (p. 7).
CaixaDinheiro que a empresa tem disponível (p. 10).
Circuit breakerPausa automática dos negócios quando o índice cai demais em pouco tempo (pp. 3 e 4).
Classe ACategoria de ações que a Anthropic pretende listar na Nasdaq (p. 9).
Código de açãoLetras e número que identificam a ação. Final 3 ou 4 = tipo de ação (3, ordinária, com voto; 4, preferencial, com prioridade nos dividendos); final 11 = unit, um pacote de ações (p. 4).
CommoditiesProdutos básicos, como petróleo e minério, cotados em dólar no mercado mundial (p. 14).
ConsensoMédia das projeções de vários analistas (p. 14).
CopomComitê do Banco Central que decide a Selic (p. 11).
DI (juros futuros)Taxa de juros negociada hoje para um prazo futuro; mostra o que o mercado espera (p. 11).
DividendosParte do lucro que a empresa paga aos acionistas (p. 14).
Dólar comercialCotação do dólar usada entre bancos e empresas (p. 4).
ExportadoraEmpresa que vende para o exterior e recebe em dólar (pp. 2 e 4).
FedBanco central dos Estados Unidos (p. 13).
FocusPesquisa semanal do Banco Central com projeções de economistas para juros, inflação, PIB e dólar (p. 12).
Fundo multimercadoFundo que mistura ações, juros, dólar e outros investimentos (p. 5).
GestoraEmpresa que administra fundos, reunindo o dinheiro de vários investidores (p. 5).
IbovespaÍndice das ações mais negociadas da B3; sobe e desce conforme elas (p. 2).
InsolvênciaSituação em que a empresa não tem como pagar suas dívidas (p. 10).
IPCAÍndice oficial de inflação do Brasil (p. 12).
IPOPrimeira venda de ações de uma empresa ao público, na bolsa (p. 9).
ListagemEntrada das ações de uma empresa na bolsa, para que possam ser negociadas (p. 9).
MarketweightRecomendação de peso igual ao do mercado, nem mais nem menos (p. 5).
MedianaO valor do meio de uma lista de números ordenados (p. 12).
Meta fiscalResultado que o governo se compromete a alcançar entre o que arrecada e o que gasta (p. 5).
NasdaqBolsa americana de forte peso em tecnologia; também é o nome do seu principal índice (pp. 9 e 13).
NTN-FTítulo do Tesouro com taxa de juros definida na compra (p. 5).
Opções de CopomApostas que o mercado faz sobre a decisão do comitê, negociadas na B3 (p. 12).
PIBSoma de tudo o que o país produz; mede o crescimento da economia (p. 12).
Ponto percentualUnidade usada para comparar taxas: de 12,6% para 15,25% são 2,65 pontos percentuais (p. 4).
PosiçãoAposta financeira montada com o dinheiro do investidor (p. 8).
PregãoDia de negócios na bolsa (p. 3).
Prejuízo líquidoResultado final das contas, depois de descontar tudo (p. 9).
ProspectoDocumento com números, riscos e dívidas que a empresa apresenta ao oferecer ações ao público (p. 9).
RebaixamentoPiora da nota que um banco ou analista dá a uma ação (p. 5).
Recomendação (compra, neutro, venda)Opinião de um banco sobre uma ação; é do banco, não da revista (p. 5).
Recompra de títulosQuando o governo compra de volta títulos da própria dívida que havia vendido (p. 5).
Renda fixaInvestimentos com regra de remuneração definida, como os títulos públicos (p. 11).
RepiqueAlta rápida depois de uma queda forte (p. 7).
Resultado operacionalLucro ou prejuízo do negócio em si, sem os ajustes contábeis (p. 9).
S&P 500Índice das 500 maiores empresas americanas; “de pesos iguais” dá o mesmo peso a todas (p. 13).
SaldoDiferença entre o que entrou e o que saiu (p. 5).
SECÓrgão que regula o mercado de capitais nos EUA, como a CVM no Brasil (p. 9).
SelicTaxa básica de juros do Brasil (p. 11).
Small CapsÍndice da B3 com empresas menores (p. 4).
Tesouro PrefixadoTítulo público com taxa de rendimento definida no momento da compra (p. 5).
Títulos públicosPapéis em que o investidor empresta dinheiro ao governo e recebe juros (p. 5).
Valor justoAjuste contábil que registra ganho ou perda sem entrada ou saída de dinheiro (p. 9).
ValuationEstimativa de quanto uma empresa vale (p. 10).
VencimentoData em que um contrato ou título termina (p. 11).
3 nov 202616The Sunday Desk
Ilustração gerada por IA de um frasco de vidro com uma gota vermelha ao lado de uma pilha de moedas douradas, sobre mármore branco.
Ilustração gerada por IA (Gemini). Não é foto real.

Agenda e leituras

O que vem e onde ler

Estas datas ficam no radar nas próximas duas semanas. Abaixo, também, os links das fontes originais.

Agenda, de 3 a 16/11

  • 3/11terçaO Itaú divulga o resultado do 3º trimestre depois do fechamento; nos EUA, a eleição de meio de mandato renova parte do Congresso.
  • 4/11quartaO Banco Central anuncia a decisão sobre a Selic à noite; as opções de Copom apontam manutenção em 13,75% (p. 12).
  • 11/11quartaBanco do Brasil e Petrobras divulgam resultados do 3º trimestre; a Petrobras informa também os dividendos.
  • 16/11segundaPrazo do 13F: lista pública do que os grandes fundos americanos têm em carteira.
  • ~16/11perto dessa dataPossível listagem da Anthropic, segundo a imprensa, sem confirmação (p. 9).

Para ler e ver no original

The Sunday Desk nº 1 · semana de 26/10 a 01/11 · edição fechada em 03/11/2026.
Fontes públicas, sempre com crédito e link. Imagens geradas por inteligência artificial. Dados B3 é uma plataforma do mesmo editor da revista. Divulgação: a ferramenta de IA usada nesta edição é da Anthropic, empresa abordada nas páginas 9 e 10.
Leitura informativa, não recomendação de investimento.

Ativos citados nesta edição

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